碳揭露專案(Carbon Disclosure Project, CDP)透過研究發現，英格蘭央行(Bank of England, BoE)為支持英國淨零排放目標，並因應市場低估氣候風險與機會的現象，於2021年調整了企業債券購買計畫(Corporate Bond Purchase Scheme, CBPS)。新政策將購債重心轉向氣候表現較佳的企業。研究指出，該政策使此類企業發行的債券利差縮減約0.3至1.7個基點，在統計上顯著降低了企業的借貸成本。
BoE評估企業氣候表現時，主要依據四項指標：符合氣候相關財務揭露(Task Force on Climate-related Financial Disclosures, TCFD)架構的氣候揭露、減排目標、排放強度，以及絕對排放量的近期變化。研究發現，市場反應最明顯的並非排放強度較低或減排表現較佳的企業，而是已進行氣候相關揭露並設定減碳目標的企業。這反映出投資人更重視具前瞻性且可驗證的訊號，而非僅依賴過去的排放數據。由於BoE未公開個別企業評分及定價規則，因此政策宣布時未立即影響市場價格，相關效果主要出現在BoE實際進場購債期間。
氣候揭露的價值已不僅止於資訊透明，而是與企業融資條件直接相關。研究進一步指出，符合TCFD架構並設定減排目標的企業，在BoE購債期間獲得較佳的次級市場融資條件。對各國央行而言，這證實了資產購買機制能有效影響市場對氣候風險的定價方式；未來若擴大購債規模或提高政策透明度，相關效果可能更加顯著。對企業而言，建立完整且一致的氣候揭露、設定減碳目標並強化轉型策略溝通，將有助於提升市場評價與融資優勢。
關鍵字：英格蘭央行(BoE)、 企業債券購買計畫(CBPS)、 碳揭露專案(CDP)、 永續金融
文章來源：經濟部產業發展署產業永續發展整合資訊網
